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组团46亿欧元收购欧洲体育巨头,安踏能否顺利开启国际化征程?

编辑:义乌收购库存-义乌库存收购_收购库存-义   浏览:   添加时间:2019-01-11 20:08

  

安踏(02020.HK)距离开启真正意义上的国际化征程又进一步。 

安踏集团为主的投资者财团近日宣布通过新成立的Mascot Bidco Oy公司收购芬兰体育用品集团亚玛芬体育(Amer Sports)所有已发行及发行在外的股份。这笔收购价格预计为46.6亿欧元的交易若顺利完成,将是中资在体育用品领域的最大规模并购,也将是2018年中资规模最大的一笔对外并购案。

安踏集团董事局主席丁世忠在一封集团内部信中表示:“这是我从创业到今天所做的份量最重的一次决定。如果最终交易的流程得以完成,财团将收购亚玛芬集团的所有股份。”

在此前的一次采访中,安踏集团副总裁李玲告诉《财经》记者,“(安踏)过去并购的都是(国际品牌的)大中华区经营销售所有权,真正的全球并购还没有百分之百开始,”而如果安踏对Amer Sports的收购完成,对于安踏来说将是首次真正意义上的全球化收购。  

目前,安踏大中华区业务占安踏集团业务的95%以上,但安踏的目标是,2025年国际业务超过20%-30%,整个业务要覆盖到欧美等全球主要市场。“靠安踏主品牌走到美国、欧洲开拓市场难度很大。通过收购,把集团业务覆盖到欧洲和美国,国际化的进程会走得更快。” 李玲说。

近年来,在自营安踏母品牌之外,安踏获得了意大利斐乐(Fila)、日本迪桑特(Descente)、英国斯潘迪(Sprandi)、韩国可隆(Kolon)、香港小笑牛(Kingkow)等国际品牌在中国的行销权,以弥补安踏自有品牌在产品多样化方面的不足,但在Amer Sports之外,安踏此前从未做出真正意义上的全球化品牌收购。

安踏从2015年起确立“多品牌”战略,该公司认为,今天的消费者已经进入多元化消费时代,单一品牌难以满足所有消费者的需求,需要布局多品牌矩阵,覆盖追求时尚、专业、低端和中高端等各类需求的消费者。

运动品牌独立分析师马岗认为,对安踏来说收购Amer Sports延续了安踏的“单聚焦、多品牌”战略,即聚焦于体育用品领域,拓展品牌类别。目前安踏在大众运动鞋服领域外,收购库存鞋,缺乏专业户外鞋服和器材类产品,新的收购标的可补充安踏在这一块的短板。

Amer Sports在户外用品方面拥有较多积累,其产品组合包括比较知名的加拿大高端户外装备品牌Arc'teryx(始祖鸟)、法国山地户外越野品牌Salomon(萨洛蒙)、美国网球装备品牌Wilson(威尔逊)、奥地利滑雪板品牌Atomic Skis、奥地利滑雪装备品牌Atomic、芬兰运动腕表等户外装备品牌Suunto和美国跑步机品牌Precor等品牌。

马岗也认为,对Amer Sports的收购能够帮助安踏打开国际销售渠道和供应链通路。他表示,安踏在中国运营效果比较好的国际品牌是斐乐,但安踏只拥有斐乐的大中华区运营权,不具备通过斐乐运营全球化业务的可能性,同时,安踏的主品牌虽然也可以独立走全球化之路,目前在俄罗斯和新加坡也有海外化业绩,库存文具收购,但尚不足以形成规模效应。

纺织服装品牌管理专家、上海良栖品牌管理有限公司总经理程伟雄告诉《财经》记者,中国的运动品牌在产品和渠道上依然面临同质化问题,借助收购国际品牌,安踏更容易脱颖而出,品牌形象将更加个性多元。

收购后财务不并表▲▲▲

以安踏为主的这支投资者财团还包括方源资本、Anamered Investments及腾讯。在新成立的公司中,安踏占股57.95%、方源资本占股15.77%、 Anamered Investments持股 20.65%、腾讯持股5.6%。

安踏表示,预计交易最迟明年二季度完成,Amer Sports将由现任主要高管继续管理,公司在赫尔辛基的总部仍将保留。

收购完成后安踏不会将Amer Sports的业绩和资产负债数据并入财务报表内。分析人士认为,这一决定或因考虑到收购标的的利润率低于安踏,且负债较高,也有可能拖累安踏明年的现金流、利润率和派息。自9月传出收购消息以来,安踏股价已经承压,周五收盘价为36.3元/股,仍低于8月末42元/股水平。

目前,亚玛芬体育董事会已决定一致建议股东接受要约收购,就此次收购事宜,各方谈判还在继续,并未最终敲定。 

经历了2010年前后的库存危机后,安踏从批发零售向终端零售转型,改变渠道思路,将代理商转为公司股东,以分公司形式运营渠道代理,并转变产品思路,雇用国际化设计团队,在中国运动品牌中的地位日益巩固。

李玲表示,在安踏自有品牌方面,目前安踏品牌的定位依然是大众专业运动品牌,服务于最普罗大众的消费群体和最基础的运动爱好者,价格定位在299元至899元之间,目标并非追求高端,在利润方面,通过集团化采购优势,得以控制成本和终端价格,并从管理方面提升效率。

她表示,安踏近年来加大了对大众消费、时尚运动,尤其是女子和儿童产品的投入,并更注重产品设计。在此前的采访中,她向《财经》记者表明了产品“颜值”的重要性,并表示“女子(产品)近一两年受到高度重视,市场也验证其高回报率,女子的消费能力很高,同时安踏儿童(业务)在集团业务中增长速度非常快,上年增长40%左右,有望做成集团除斐乐外一个很重要的品牌。”

组团46亿欧元收购欧洲体育巨头,安踏能否顺利开启国际化征程?

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